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　　大地期货认为，政策去化叠加亏损去化，能繁存栏降幅较前期有增加苗头，对应2026年下半年供应有望趋势收缩；需求变化预期有限，更多关注供应缓解后旺季提振效果，猪肉供需格局预计前面偏宽松而后趋改善。供应压力持续短中期猪价难言乐观，养殖利润微亏状态延续，长时间下亏损累积，易迫使养殖端主动加快去产步伐；仔猪价格暂处成本线下，随着季节性补栏窗口开启，出栏利润会逐步给出微利。近端受弱现实压制，远端预期支撑渐强，随着产能去化的兑现，2026年猪价预计自低位逐步回暖，上方空间主要受供应节奏影响。短中期尚处在产能兑现阶段，猪价会受供应端压制，年后淡季或有新低可能，关注年前库存压力消化情况。下半年随着需求渐渐回暖，产能去化兑现至出栏压力逐步缓解，猪价有望重心上移。