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　　天虹股份整体经营陷入困境：2025年以来，北京国展天虹、惠州君尚百货、株洲天虹商场接连闭店，累计造成1481万元利润损失；2024年净利润从2023年的2.28亿元暴跌至0.77亿元，降幅达66%，对REITs项目的支持能力显著削弱。更关键的是，天虹系商场租赁物业占比高，相城项目87%的租金收入依赖度使其极易受母公司“租赁管理粗放”问题波及——惠州君尚百货闭店产生2092万元一次性损失，正是租赁管理缺陷的体现，而这种缺陷与相城项目“高比例短租约”的风险偏好高度一致，暗示运营团队风险管控能力普遍不足。此外，国展天虹闭店前“商户集体撤场”现象，与相城项目商户信心流失形成呼应，进一步威胁租金收入稳定性。